美元展望：受CPI预期与贸易风险升温推动走强
通胀数据与贸易局势两大因素正在外汇市场上展开激烈博弈，决定着美元指数的下一步走向。
美元指数近期在98.80附近陷入震荡格局，陷入两股相反力量的拉锯战中。
一方面，美国9月CPI数据不及预期，同比涨幅降至3.0%，低于预期的3.1%，强化了市场对美联储降息的预期；另一方面，贸易局势阶段性缓和却为美元提供了短期支撑，而贸易风险升温也可能引发避险需求。
这场较量的结果将取决于即将公布的美联储政策决议、更多通胀数据以及贸易谈判的实质性进展。
01 通胀走势：降息预期与美元压力
美国通胀数据的持续降温，成为压制美元走势的主要因素。
最新数据显示，美国9月CPI同比涨幅降至3.0%，不仅低于市场预期的3.1%，也较前值2.9%进一步放缓。
更关键的是，核心CPI同比涨幅同样放缓至3.0%，环比增幅仅为0.2%，不及市场预期的0.3%。
这一数据强化了市场对美联储降息的预期，交易员们普遍预计美联储将在10月会议上降息25个基点，将基准利率从4.25%-4.00%区间下移。
澳新银行外汇研究主管马赫贾宾·扎曼表示：“展望未来，我们认为美元近期可能会保持坚挺。美联储10月和12月会议的降息已完全体现在价格中。”
这意味着如果美联储表现出任何谨慎的言论，反而可能对美元形成利好。
02 贸易风险：避险情绪与美元支撑
贸易领域的发展正成为影响美元走势的另一关键变量，塑造着错综复杂的市场格局。
近期贸易领域传来积极信号，双方在关键争议领域的协商取得阶段性进展，出口机制与监管框架的讨论呈现建设性成果。
美国财政部长贝森特明确表示，在东盟峰会期间的贸易谈判排除了美国从11月1日起对中国进口商品征收100%关税的可能性。
这一进展显著缓解了市场对贸易冲突升级的担忧，推动风险偏好回升。
然而，ING集团指出，另一个值得关注的方面是美国对俄罗斯石油生产商实施制裁所带来的连锁反应。
一些印度和中国的炼油企业正在考虑停止从俄罗斯进口石油，这可能推动布伦特原油价格重回每桶70至75美元区间，进而引发美元的显著升值。
03 技术分析：对称三角形内的盘整
从技术视角观察，美元指数目前正处于一个关键的技术形态中，预示着即将到来的方向性选择。
在4小时图表上，美元指数在98.80附近交投，处于对称三角形形态内盘整，交易员正等待突破信号出现。
这一技术形态反映了市场在多重因素影响下的犹豫不决。
50期指数移动平均线（50-EMA）和200期指数移动平均线（200-EMA）走势趋于平缓，清晰反映出在近期波动后市场陷入观望状态。
关键支撑位分别在98.70和98.38，阻力位则在99.14附近。
若美元指数明确突破三角形上轨，价格可能向99.54方向推进；若跌破98.38，则可能引发抛售压力，使价格向98.01靠拢。
相对强弱指数（RSI）目前在45附近，表明多空动能均衡，暂无明显主导方。
04 机构观点：分歧中的共识
多家权威机构对美元前景的分析显示，短期走势的判断存在分歧，但中长期却出奇地一致。
东方汇理资管（Amundi）认为，尽管短期因素有望支持美元，但长远来看，加征关税及其对美国经济的影响可能带来负面冲击，可能导致美元走弱。
他们明确指出，美元走强的趋势难以持续，并预期美元最终可能在2025年走弱。
华泰证券的分析维持类似观点，认为美国关税传导可能更为显性但短期影响可控，维持中长期美元面临贬值压力的观点。
ING集团的分析显示，美元指数接近4月份创下的低点97.90至98.00区间，尽管有贸易谈判进展的消息传出，但美元并未因此反弹。
协议细节的模糊性以及特朗普政府向多个国家发出的强硬贸易协议函，让市场担心关税可能大幅上调，这对美元构成了负面因素。
05 未来展望：关键数据与事件决定走向
美元的未来走势将系于一系列即将发布的经济数据和关键事件，市场正屏息以待。
本周经济日历包含多项高影响力指标，这些数据可能会决定美元走势的基调。
市场焦点首先集中在周三的联邦公开市场委员会会议，目前市场普遍预期美联储将降息25个基点至4.00%。
市场将密切关注主席鲍威尔的新闻发布会，以获取有关未来宽松政策的指引。
本周晚些时候，周四将公布美国国内生产总值初值，预计增幅为3.0%；周五则将公布核心个人消费支出和就业成本指数数据。
这些数据的共同作用将决定美元能否守住98.70附近的支撑位，或是否继续扩大近期的回调幅度。
中银国际证券提醒，尽管美国房租上涨压力有所缓解，但零售商补库存压力显现，且美最高法院关税案裁决尚有不确定性，这些因素均限制美国对我国采取激进的贸易政策。
未来一周，美元走势将主要受两大事件牵动：周三的美联储利率决议，市场已定价降息25个基点；周五的核心PCE数据，这是美联储最青睐的通胀指标。
美元指数在98.50-99.50区间形成的短期平衡正等待突破的催化剂。
若美联储释放鹰派信号或贸易局势突发变数，美元可能上探99.50阻力；反之，若降息预期强化或风险偏好持续回暖，美元或将测试98.50支撑。
无论向哪方突破，都将为美元中期走势奠定基调。
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